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红猫永久大本营mv

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负利率政策效果评价从负利率实施的历史经验来看,结果不尽如人意。首先从刺激信贷的角度来看,对于负债供给端商业银行来讲,由于负利率对存贷款利率下降幅度存在一定的不对称性,会导致银行的盈利水平下降,而在经济不景气的背景下,银行不良贷款率高企,进一步限制其贷款意愿。从需求端来看,负利率的实施并未促进企业投资以及居民消费的意愿。对企业来讲,一方面由于“未来融资愈发容易”预期的形成,大量企业选择推迟融资,控制借贷成本,另一方面由于对经济的悲观预期,企业经济活力不足,造成了企业借贷需求并未明显增长。对居民来讲,在通缩预期下,未来商品价格会更便宜,居民倾向于储蓄以增加未来消费,导致消费意愿不高。

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《陆家嘴》:你的观点是怎样的?徐寒飞:我们在看市场的时候,一般会有两个套路,第一个套路就说是叫均值回复性的周期型套路,今天涨明天看跌,明天跌后天一定涨。第二种是叫趋势性的套路,今年涨了,明年还会涨。这两个套路一般只能对一个,有的时候第一个对,有的时候第二种对。为什么呢?当趋势很长的时候,这时候就穿越周期了。比如过去债券市场可能按照一年涨两年跌这个套路来,如果有一年牛市比较长的时候,就发现这个周期就穿越了,它可能就不是一年涨两年跌了,可能两年涨一年跌。 这时候在第二年的时候,周期性的套路就错了,就变成趋势性的了,到下一年又变成周期性了,第三年开始跌了。

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