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西安市政府13日印发的《西安市秦岭生态环境保护区小水电站清理整治工作方案》中提出，对位于自然保护区的核心区和缓冲区，秦岭生态环境保护区禁止开发区和限制开发区，饮用水水源地一级、二级保护区内的小水电站全部限期关停拆除，恢复生态。限期关停退出的小水电站共36座。此外，周至县田峪河水电站、西楼观水电站由于地处饮用水水源地一级保护区内，此前已按照规定完成关停和设施拆除。

可以预测，只要参加达沃斯论坛各国携手前行，集思广益，开辟全球化工业4.0新时代的成功之道值得期待。□莫开伟（财经评论人）责任编辑：张国帅林丽梅表示，从过去四轮经济周期来看，均是货币先宽松、再信用释放、最后才看到A股盈利见底回升。过去三轮经济周期，从货币宽松到盈利回升历时3-8个季度不等。本轮18年4季度货币宽松，19年1季度释放信用，假设这轮货币宽松到盈利回升历时4个季度以上的话，那么19年2-3季度A股盈利基本面将迎来最后的考验。

以上，就是我们在本案估值中的一些思考，希望能抛砖引玉。本案估值高低，相信看完数据你会有自己的判断。我们只负责基本面研究，不做任何建议，也不负责你的交易体系和盈亏。我们能做的，已经尽了全力。后续的所有思考，都需要你自己独立完成。注：本案例研究数据，由东方财富Choice数据提供支持，特此鸣谢。

摩根斯坦利分析师James Faucette：在需求方面，显然你们在做出尚未加入高通科技专利的调整，但从需求的角度，是否观察到一些相继的改变，或稳定化处理？想理解一下你们目前对在潜在增加风险上所处状态的判断。对Mike刚刚有关华为的问题，请在年际的基础上谈谈华为股份增加之类的会如何限制高通科技专利收益，尤其是在苹果和解之后？

莫伦科夫：简单加几句，5G的发展与我们预料的很相似。在这些过渡中处于前列是很重要的。目前处于过渡的前列意味着拥有很多跨多种科技的调制解调器专业知识。我们的在处理射频带和复杂天线方面的专攻领域，之前投资这些方面时收到不小的牵引，我们希望下个财年这些能带来真正的收益。目前真正的竞赛在于如何将5G应用产品的价格降低。你已经看到我们发布的第一款产品了，接下来会更多。我对这些产品的目前的需求，或者接下来发展过程中的牵引力很满意，我们也将继续这样做。至于使用我们的一次性支付，我们已经给出了一些资本回报项目的数据，尤其是天线结构注册的成果，表现良好。这是我们的强势项目，我认为这是我们展望接下来几年形势能力的不同模式。苹果和解案和5G的启动结合看，我认为这将我们放到了一个收入可视化和竞争性动态中很稳定的地位。现在问题在于如何为公司加分？为了真正驱动5G带来的机会我们该做些什么？我们正在考虑这个问题，并且仍旧致力于所有杰出的运行项目，提到过的成本和资本回报都算在内。前方的机会有很多，尤其是基于这些规定为我们带来的稳定性。

2018年我国居民消费价格比上年上涨2.1%，处于温和上涨区间，低于3%左右的预期目标，既没有陷入通胀，也没有陷入通缩，呈现出温和上涨的状态。PPI比上年上涨3.5%，涨幅比上年回落2.8个百分点。就业方面，去年我国就业形势整体保持稳定，居民收入消费稳定增长，其中农村居民收支增速快于城镇。去年全国居民人均可支配收入28228元，比上年名义增长8.7%，扣除价格因素实际增长6.5%，快于人均GDP增速，与我国经济增长基本同步。结构方面，三去一降一补重点任务扎实推进，供给侧结构性改革进一步深化，经济转型升级态势持续。