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铅：再生铅产能逐步增加，需求难见明显增长，预计2019年沪铅振荡偏弱，运行区间17000—19500元。外盘方面，由于全球铅精矿供应总体未见明显增加，预计2019年伦铅振荡运行，运行区间1700—2400美元。沪伦比值将收缩，跨市反套或存在机会。（作者单位：广州期货）

大股东深陷债务泥潭此次诉讼及债务危机对于天津顺航来说并非首例。今年8月份发布的半年报中，长航凤凰已经提示公司控股权稳定风险：公司控股股东天津顺航近年来债务缠身，且所持本公司的全部股份被冻结和多次轮候冻结。长航凤凰半年报显示，2018年4~5月，其质权人中银国际证券股份有限公司、中信银行股份有限公司天津分行、长城民星分别起诉了天津顺航，要求支付所欠的本金、利息、违约金等，并准许法院拍卖其所持有的本公司股份，后中银国际证券股份有限公司与天津顺航和解。若天津顺航不能偿还所欠债务，可能导致质押股票被处理，将对公司股权结构和股票交易有重大影响。据公告，除了与长城民星之间的债务，以及与中银国际证券达成和解的债务纠纷外，截至2018年2月28日，天津顺航与中信银行股份有限公司天津分行债务纠纷金额也达1.8亿元（本息合计）。

1．环保限产再纠偏，产能优化或逐步落地10月以来，环保限产发生了再纠偏，长三角地区 2018-2019 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案落地，方案要求各地要充分认识加强秋冬季大气污染治理工作的重要性、紧迫性，进一步抓好各项任务的贯彻落实，坚决打赢蓝天保卫战；全面完成 2018 年空气质量改善目标；秋冬季期间（2018年10月1日至2019年3 月31日），长三角地区 PM2.5平均浓度同比下降 5%左右，重度及以上污染天数同比减少 5%左右。虽然该文件限产力度并不大，且涉及地区焦炭产能小于钢铁产能，但文件的落地表明了环保仍属于重点工作，且钢铁限产带动成材价格上行也将支撑焦炭。此外，唐山地区限产也进行了重新分级，力度再度趋严。目前来看，焦化限产力度也有趋严之势，有望强于纠偏前预期力度。

根据测算，按以钢定焦比例执行产能去化，全国区域需淘汰1.46亿吨的焦化产能，全国占比25%；蓝天保卫重点区域需淘汰0.8亿吨的焦化产能，全国占比14%；独立焦企中4米及以下产能为1.9亿吨，全国占比32.3%；潜在重点淘汰产能（独立焦企中同时满足4.3米及以下、产能在100万吨及以下且为湿熄工艺的焦炉产能）为0.71亿吨，全国占比12%。总体来看，产能优化对焦化的影响程度不可小觑，焦化在紧平衡的背景下，价格将维持强势。

但我们必须清醒认识到，南海仲裁案裁决并不会因中国的“不接受、不参与、不承认”立场而自然成为一张废纸，也不会因中菲双方达成“不基于裁决”处理南海争议的共识而寿终正寝。南海仲裁案仲裁庭错误适用法律、罔顾事实、越权管辖所做出的有失公正的裁决，对地区国家通过和平谈判解决争议的努力，对中国和东盟国家推动《南海各方行为宣言》（DOC）框架下的海上合作，对正在进行的COC磋商等地区共识所产生的负面影响不容低估。尤其是仲裁庭任意降低强制仲裁程序的门槛可能导致的国际滥诉行为，违背“不诉不理”原则对国际法治造成的损害，值得人们保持高度警惕。从这个意义上讲，对仲裁裁决从学术和法理上进行一次全面系统的“消毒”和“清算”实乃当务之急。

Tor-M2E防空导弹系统装在履带式底盘上配备作战车辆，旨在为军事和公共设施提供拦截飞机，直升机，巡航导弹，制导空中导弹和炸弹，在中，低和极低空飞行的无人驾驶飞行器等目标，也可以在电子对抗环境中使用。在目标参与过程中，所有目标探测和识别，锁定和导弹控制操作都是自动完成的，需要操作人员的数量很少。道尔系统旨在拦截现代高精度导弹和制导炸弹，这些灵活炸弹实际上是当今冲突中最严重的威胁。Tor的主要任务是在这些制导弹药击中目前之前找到它们并击毁它们。（作者署名：拦阻着舰）